出遅れのJリートにもようやく資金が回り始めた

新型コロナにもかかわらず、株価は絶好調。バブル崩壊後の高値を更新中です。

日経平均26,000円台はさすがに高いと思うのですが、出遅れた投資家の買いと、空売りしていた投資家の慌てた買戻しで相乗効果を発揮している感じです。

そんな中、ポツンと置いてきぼりを食らっていたJリート市場。しかし、周りが高くなった分、相対的に割安感が出てきて、買いの手がポツリポツリと入ってまいりました。

目次
Jリートの価格推移
分配金の下げ以上の価格下落
ファンダメンタルズは依然弱含み
Jリートの主な買い手
最後に

Jリートの価格推移

以下は東証リート指数の値動きです。

・東証リート指数

いかに戻りが鈍いかは、日経平均と比べても明らかです。

・日経平均

さらに、新興市場である東証マザーズと比べたら歴然とします。

・東証マザーズ

分配金の下げ以上の価格下落

新型コロナ騒動で、テナントの撤退や賃料減免、猶予、値下げの要請とJリートには逆風が吹きまくりました。

しかし、分配金の下げ以上に投資口価格が下がったため、結果的に予想分配金利回りが上昇し、8年ぶりの高水準となっています。

平均利回りは約4.2％。NAV倍率（※）は0.95倍となって割安感も出てきました。利回りを求める投資家にとっては魅力が増してきたといってよいでしょう。

（※）NAV倍率
不動産の時価に基づく不動産投資法人の純資産価格をNAV（Net Asset Value)といいます。さらに、投資口価格を、投資口数１口あたりのNAVで割ったものをNAV倍率といいます。株式投資におけるPBRの概念に近いものです。NAV倍率が１倍を超えると不動産投信の実際の価値よりも市場での価格が高いと考えることができます。